玉米类市场周报：小麦替代优势显现 玉米期价高位震荡

玉米

• 行情回顾：玉米期货高位震荡，主力2605合约收盘价2369元/吨，较上周下跌18元/吨。
• 行情展望：美伊冲突和国际油价高位提振国际玉米价格，国内玉米价格上涨受持粮主体出货意愿、霉变风险、小麦替代效应及传闻中的稻谷拍卖政策等因素影响。
• 期现市场：玉米期货5月合约总持仓量1124900手，较上周减少191807手；前二十名净持仓为-142948，较上周减少；仓单黄玉米59377张，玉米淀粉4650张；现货平均价2452.55元/吨，基差+76.55元/吨。
• 产业链：南北港口玉米库存增加，国产玉米售粮进度缓慢，进口量下降，饲料企业库存天数增加，生猪存栏增长，能繁母猪存栏下降，养殖利润下降，淀粉和酒精企业利润亏损。

玉米淀粉

• 行情回顾：玉米淀粉期货冲高回落，主力2605合约收盘价2755元/吨，较上周下跌43元/吨。
• 行情展望：原料玉米供应增加，行业开机率提升，库存压力回升，但原料价格支撑现货市场，短期或维持震荡。
• 期现市场：玉米淀粉期货5月合约总持仓量254131 284736手，较上周减少30605手；前二十名净持仓为-21269，较上周增加；仓单玉米淀粉4650张；现货价格下跌，吉林长春基差+145元/吨。
• 产业链：玉米库存总量增加，开机率提升，淀粉库存总量增加，但年同比降幅明显。

期权市场

• 波动率：玉米主力2605合约隐含波动率10.63%，较上周回落1.81%，处于历史偏高水平。

替代品价差

• 小麦-玉米价差：138.01元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：819元/吨，环比收窄。

代表性企业

• 北大荒