统筹做优增量与盘活存量的意义、挑战与对策

中央多次强调要“统筹做优增量与盘活存量”，这对当前中国经济发展具有重要意义。中国经济已从高速增长阶段转向中低速发展阶段，存量资产规模庞大，部分资产使用效率低下且债务风险高企。因此，盘活存量资产，优化资源配置效率，成为当前宏观经济管理的重要任务。

盘活存量的重点领域包括存量基础设施、低效用地与闲置房产、存量商品房、行政事业单位资产和国有企业资产（尤其是地方城投）。盘活存量资产面临的挑战包括优质可盘活资产识别难度大、政府部门盘活动力不足、定价机制构成核心掣肘、盘活行为存在异化风险等。

盘活存量资产需坚守市场化方向，并遵循以下路径：全面清查、分类施策、部门协同、技术赋能、债务结合。盘活存量与做优增量需协同发力，以存量支撑增量，以增量带动存量。

盘活存量资产对化解债务风险具有重要作用。中国式举债的特点是用于基建，形成资产，因此债务可持续性的核心公式为“r<g+p”，其中p是项目回报率。盘活存量资产，提升存量资产回报率，有助于防范化解债务风险。

当前宏观经济面临的挑战包括总需求不足、产能过剩、投资与消费失衡、人口老龄化等。盘活存量资产，扩大内需，是应对这些挑战的有效手段。建议通过发行中央特别国债置换地方高息债务、市场化手段盘活国有资产、拓宽投资渠道与释放高端消费潜力、深化财税体制与国民收入分配改革等措施，盘活存量资产，推动经济高质量发展。