兴证医药特宝生物发布2025年年报特宝生物2025年实现营业

特宝生物2025年业绩表现强劲，主要财务数据如下：营业收入36.96亿元（YoY+31.18%），归母净利润10.31亿元（YoY+24.61%），经调整归母净利润10.62亿元（YoY+28.44%），经营性现金流量净额7.29亿元（YoY+69.37%）。25Q4单季度表现突出，营业收入12.16亿元（YoY+41.00%，QoQ+25.50%），归母净利润3.65亿元（YoY+33.52%，QoQ+53.26%），经调整归母净利润3.89亿元（YoY+57.98%，QoQ+60.99%）。

毛利率与净利率方面，2025年公司毛利率为92.96%（YoY-0.53pct），归母净利率为27.90%（YoY-1.48pct），经调整净利率为28.74%（YoY-0.61pct）。费用率方面，2025年销售费用率为39.27%，管理费用率为9.85%，研发费用率为10.50%，其中研发费用率略有上升（YoY+0.04pct）。25Q4费用率有所变化，销售费用率38.83%，管理费用率10.45%，研发费用率9.17%。

研发进展方面，公司重点推进ACT201、ACT560、ACT400、ACT500等创新药研发：

• ACT201（乙肝ASO）：2025年AASLD披露临床前数据，优于GSK836，预计2026年二季度递交IND申请。
• ACT560（ALPK1免疫激动剂）：完成PCC筛选与非临床药效探索，与干扰素联用可进一步降低HBV DNA。
• ACT400（mRNA治疗性疫苗）：旨在大幅降低HBsAg，缩短治疗周期并预防复发。
• ACT500（RXRα MASH新药）：已完成健康人群I期临床。

商业化方面，2025年5月益佩生获批上市并纳入医保，后续将开展儿童矮小症及成人生长激素缺乏症等适应症研究。

公司2025年拟向股东每10股派发现金红利6.2元（含税），派发现金红利2.53亿元，占归母净利润24.54%。此外，派格宾联合NAs药物用于成人慢性乙型肝炎患者HBsAg持续清除的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗终点的获批药物。