A股市场点评：主要指数调整

2026-03-26 唐晋荣,方鹏飞,葛淼中山证券杨春

市场整体表现
2026年3月26日，A股市场主要指数调整，煤炭石油、锂电储能等能源板块相对强势，银行板块表现稳定，计算机、非银金融、通信板块相对弱势。
事件解读
- 美伊谈判：美伊谈判进展不确定，伊朗提出停战五项条件，国际油价承压，美国通胀和利率面临更大压力，穆迪预测美国未来12个月衰退概率升至48.6%，高盛预测升至30%。
- OpenAI关停Sora服务：因用户增长乏力、商业化前景不及预期及运营成本高，OpenAI关停Sora视频生成服务并终止与迪士尼合作，重新聚焦机器人等核心产品。AI视频生成市场仍处于初期，短期内受影响但长期仍有发展空间。
- 拼多多“新拼姆”战略：未来三年投入1000亿元用于品牌自营和供应链升级，标志着从平台模式向“平台+自营”转型，旨在孵化中国品牌。市场反应积极，股价上涨4.6%，总市值达1456.7亿美元。
市场展望
市场或继续震荡，高股息板块可能获避险资金流入，中东局势和石油价格仍是重要影响因素。
风险提示
地缘博弈加剧、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动。