行情复盘
3月24日，原油期货主力合约收跌8.20%至739.1元，持仓量减少1305手至55694手。
背景分析
市场关注中东局势，伊朗原油产量约330万桶/日（占全球3%），出口约160万桶/日，且位于霍尔木兹海峡（全球海运原油约31%通过）。霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国减产。美伊均无意停火，伊朗最高国家安全委员会秘书遇袭，穆杰塔巴·哈梅内伊誓言“血债将很快得到清算”。3月18日，伊朗油气设施遭袭后对美相关设施发动报复。以色列总理称单独空袭伊朗天然气田，并遵守特朗普“暂停”空袭要求。美国能源部长表示可能在本月底前实现霍尔木兹海峡护航，IEA宣布释放4亿桶战略储备（交付慢），美国放松对俄、委内瑞拉石油制裁，计划进一步放松对伊朗原油制裁。EIA数据显示美国原油库存超预期累库（615.6万桶），但成品油去库（汽油减少543.6万桶，精炼油减少252.7万桶）。
供需预测
- EIA预计2026年布伦特原油价格78.84美元/桶（此前57.69美元/桶），2027年64.47美元/桶（53美元/桶）；未来两个月布伦特油价预计维持在95美元以上，第三季度跌至80美元/桶。
- EIA预计2026年全球石油产量1.07亿桶/日（低于此前1.078亿桶/日），需求1.052亿桶/日（高于此前1.048亿桶/日）。
- OPEC维持全球供应、需求和经济预测不变，预计2026年全球石油需求增加138万桶/日至1.0653亿桶/日，2027年增加134万桶/日至1.0787亿桶/日。
- IEA将全球原油供应增长预期大幅下调至110万桶/日（此前240万桶/日），需求增长预期下调至64万桶/日（85万桶/日），称中东冲突引发史上最大规模供应中断，预计3月全球石油供应暴跌800万桶/日。
供给端
- OPEC2月产量2863.0万桶/日（较1月增加16.4万桶/日），主要受委内瑞拉、伊拉克增产影响。
- 美国原油产量3月13日当周减少1.0万桶/日至1366.8万桶/日，处于历史高位附近。
- 美国原油产品四周平均供应量减少至2104.1万桶/日，汽油产量环比减少5.55%，柴油产量环比增加8.22%。
后市展望
特朗普称与伊朗对话暂停打击伊能源设施五天，但伊朗官方否认谈判，局势未真正缓和，数千名美军即将抵达中东。原油继续冲高风险仍在，中东消息频繁，建议谨慎参与。
