3月25日A股市场点评：上证指数收复3900点关口

2026-03-26 唐晋荣,方鹏飞,葛淼中山证券 CS杨林

市场整体表现
3月25日，A股市场主要指数上涨，上证指数收复3900点关口。科技成长板块表现强势，其中光模块、算力、半导体等方向领涨；有色金属、社会服务板块反弹，而煤炭、石油石化板块相对弱势。
事件解读
- 美伊冲突缓和：美国政府向伊朗提出15项条件以结束冲突，包括解除核能力、停止支持代理人武装等，换取制裁解除及民用核项目支持。特朗普表示谈判取得进展，中东局势降温可能带动油价下行，需关注后续动态。
- SpaceX IPO：计划本周提交招股说明书，目标6月上市，募资或超750亿美元，估值1.25万亿美元，将提振太空经济相关板块。
- 外卖行业监管：市场监管总局转发文章呼吁结束外卖补贴大战，防止资本无序竞争，相关股票或迎来修复。
市场展望
市场或继续温和修复，若中东局势进一步缓和，前期受压制板块或进一步反弹。需关注地缘博弈、海外降息及大宗商品价格波动等风险。
风险提示
地缘博弈加剧、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动。