KEEP：截至2025年12月31日止年度之年度业绩公告

Keep Inc. 研报总结

核心观点与战略方向

Keep Inc. 正积极推动 AI 技术在健身领域的应用，计划于 2025 年推出多智能体（Multi-Agent）解决方案，结合 LangGraph 和 ReAct 框架，并开发 AI 原生应用 Kaka。公司致力于通过 AI 提升用户体验和运营效率，并计划在 2026 年进一步整合 AIGC 和 Keep Claw 等技术，构建更智能化的健身生态系统。

关键数据与业绩表现

• 用户数据：截至 2024 年 12 月 31 日，Keep 月活跃用户（MAU）达 2,180 万，同比增长 12.6%；日活跃用户（DAU）为 535 万，同比增长 41.7%。2025 年目标 MAU 为 2,990 万，DAU 为 691 万。
• 营收数据：2024 年总营收为 1,797.3 亿元，同比增长 20.7%；2025 年营收目标为 2,065.7 亿元，同比增长 15.3%。其中，Keep App 营收在 2025 年预计增长 20%。
• 盈利能力：2024 年非 GAAP 净利润为 5.34 亿元，同比增长 88.9%；2025 年目标非 GAAP 净利润为 17.7 亿元。
• AI 业务：AI 相关业务在 2024 年营收占比达 69%，预计 2025 年将进一步增长。AI 产品 Kaka 的用户渗透率在 2025 年达到 30%。

研究结论与展望

Keep Inc. 通过 AI 技术的深度整合，正逐步实现从传统健身平台向智能健身生态的转型。公司未来将重点发展 AI 原生应用、AIGC 和 Keep Claw 技术，预计 2026 年将实现更全面的智能化升级。在营收和用户增长方面，Keep 表现稳健，AI 业务成为核心驱动力，未来有望持续提升市场竞争力。