核心观点与关键数据
- 泰国原料价格：昨日泰国原料胶水价格为76泰铢/公斤，杯胶价格为57.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳价格为14000元/吨，制浓乳价格为14500元/吨，二者价差500元/吨；云南胶块价格为13300元/吨。
- 天然橡胶价格：昨日全乳胶价格为16100元/吨（100/0.63%）；20号泰标价格为1990美元/吨（35/1.79%），折合人民币13720元/吨；20号泰混价格为15380元/吨（150/0.98%）。
- RU与NR价差：昨日RU与NR主力价差为2915元/吨，环比走缩175元/吨；混合标胶与RU主力价差为-845元/吨，环比走扩70元/吨。
- 丁二烯价格：山东鲁中地区送到价格为18100-18200元/吨，华东出罐自提价格参考18000元/吨左右。
- 合成橡胶价格：山东市场大庆BR9000价格涨150元/吨至17250元/吨，齐鲁丁苯1502价格涨300元/吨至17800元/吨。
研究结论
- 合成橡胶（BR）：原油走强叠加丁二烯供应预期收紧，推动顺丁橡胶原料成本持续攀升。尽管下游承接力度有限，但地缘冲突持续背景下，短期BR上方难言见顶，高位宽幅震荡或仍是近期常态。
- 交易建议：RU与NR前期多单持有；BR多单持有或利用期权对冲。
评级预测说明
- “+”表示当日收盘价大于上日收盘价；“-”表示小于上日收盘价。
- 数字代表涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）：0.5（0≤涨跌幅<0.5%），1（0.5%≤涨跌幅<1%），2（1%≤涨跌幅<2%），3（2%≤涨跌幅<3%），4（3%≤涨跌幅<4%），5（4%≤涨跌幅）。
- 评级仅供参考，不构成投资建议。
重要事项
- 信息来源为公开资料，格林大华期货研究院对准确性及完备性不作保证。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
- 投资者据此决策与本公司和作者无关，不承担操作损失。
- 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制或转载。
