专用设备：宇树科技IPO申请被受理，AI加速赋能机器人

宇树科技IPO申请被上交所受理，拟融资金额42.02亿元。公司作为高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂研发、生产与销售的头部企业，产品矩阵覆盖消费级与行业级。报告期内，公司四足机器人累计销量超30000台；2023年推出首款人形机器人H1，2024年中型人形机器人G1上市后，人形机器人业务迎来爆发，2025年度纯人形机器人出货量超5500台，拿下全球出货量第一的成绩。2025年公司实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；扣非后归母净利润6.00亿元，同比增幅高达674.29%，业绩高增核心驱动力为产品销量的快速提升。其中，2025年前三季度人形机器人营收达5.95亿元，占比51.53%，首次反超四足机器人成为核心收入来源。

英伟达在GTC大会上发布多款应用于机器人的AI模型，包括Cosmos 3、IsaacGR00T N1.7、Alpamayo 1.5和下一代机器人模型GR00T N2，旨在加速自主系统的研发和人形机器人“大脑”的进化。Figure机器人搭载全新AI系统Helix 02，能够完全自主、端到端全流程整理客厅，展示了优秀AI系统对机器人多样化应用场景的重要性。

投资建议：宇树科技IPO被受理，有望加速国内人形机器人产业化进程。建议持续关注人形机器人产业落地的进展。维持专用设备行业“领先大市”评级。

风险提示：人形机器人产业化进程不及预期；新产品研发不及预期；AI大模型研发不及预期；原材料成本大幅波动。