出口链：2026M1造纸表现较优，M2各板块均实现不同程度增长

核心观点与关键数据

• 整体表现：2026年1月造纸板块表现较优，家居和其他板块表现分化；2月各板块均实现不同程度增长，其中纸箱类、弹簧床垫、卫浴、保温杯、电子烟增速更为亮眼。
• 造纸板块：
  • 1月：纸浆、纸及其制品稳健增长（+8%），纸箱类、漂白纸及纸板增长迅速（+20%/+22%）。
  • 2月：纸箱类实现高增（+75%），纸浆、纸及其制品和漂白纸及纸板均增速较快（+33%/+14%）。
• 家居板块：
  • 1月：弹簧床垫、卫浴逆势快增（+21%/+20%），褥垫、沙发、办公桌椅个位数下滑（-2%/-3%/-4%），PVC地板跌幅收窄（-18%）。
  • 2月：弹簧床垫、褥垫、沙发、办公桌椅及卫浴高速增长（+74%/+57%/+62%/+64%/+77%），PVC地板增速大幅转正（+30%）。
• 其他板块：
  • 1月：塑料餐具表现平稳（-4%），保温杯需求承压（-12%），电子烟保持较快增速（+26%）。
  • 2月：保温杯、塑料餐具和电子烟均增速亮眼（+82%/+64%/+94%）。
• 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

研究结论

• 2026年1月造纸板块表现突出，2月各细分板块均实现增长，其中纸箱类、弹簧床垫、卫浴、保温杯、电子烟表现尤为强劲。
• 家居板块在2月迎来反弹，多个品类增速显著提升。
• 其他板块中，电子烟持续保持高增长，保温杯和塑料餐具在2月增速大幅提升。