黑色建材周报：能源价格上涨，煤焦震荡偏强

市场分析

期现货方面：焦炭2605合约收于1740.5元/吨，环比上涨0.17%；焦煤2605合约收于1171元/吨，环比下降0.59%。价格波动主要受中东冲突影响，盘面呈现震荡态势。

供给方面：

• 独立焦企样本焦炭日均产量64.24万吨，环比增加0.34万吨，产能利用率74.31%，较上周增加0.4%。
• 523家样本煤矿日均精煤产量79.81万吨，较上周增加2.72%。

需求方面：

• 247家钢厂高炉开工率79.78%，环比增加1.44个百分点，同比去年减少2.18个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率85.53%，环比上周增加2.61个百分点，同比去年减少3.17个百分点。
• 钢厂盈利率42.42%，环比上周增加1.29个百分点，同比去年减少10.83个百分点。
• 日均铁水产量228.15万吨，环比上周增加6.95万吨，同比去年减少8.11万吨。

库存方面：

• 247家钢厂焦炭库存688.18万吨，环比增加0.63万吨。
• 247家钢厂焦煤库存773.93万吨，环比减少3.7万吨。
• 独立焦企全样本焦煤总库存为1005.03万吨，环比增加35.6万吨。

供需与逻辑：

• 焦炭：供需大体持平，库存中高位，化产价格上涨，焦化利润尚可，产量有望提升，下游需求同步改善。短期价格跟随焦煤震荡偏强，仍有提涨预期，后期关注中东局势和焦煤价格变化。
• 焦煤：供给相对旺盛，国产焦煤稳步恢复，蒙煤供给保持高位，需求逐步恢复但供给略高于需求，导致环比累库。短期价格震荡偏强，后期关注中东局势和油气价格传导情况。

策略：

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。