本周第三届进口煤会议和部分贸易商电厂等交流聊到的共性问题做下反馈

近期国内电厂进口煤签单明显下降

• 原因：进口煤价格倒挂。截至3月19日，印尼Q3800/澳洲Q5500华南到岸价分别为556/825元/吨，较内贸煤价格分别低63/38元/吨；广东港口Q5500澳洲煤挂牌价达860元。

电厂进口煤签约量下降及到港减量预期

• 2月底至3月以来，电厂进口煤签约量显著减少，预计3月底及4月到港量将下降。

亚洲国家询货需求增加及海外供应紧张

• 俄罗斯及印尼贸易商反馈，日韩等国询货需求上升，与澳大利亚发运至日韩煤炭量同比偏高一致，或受中东冲突影响。

印尼澳洲煤矿生产面临缺油风险

• 印尼和澳大利亚原油库存偏低，导致矿山缺油，可能引发被动减产，进一步加剧海外煤供应短缺。

印尼RKAB政策调整预期

• 印尼或提高煤炭出口配额，预计调整幅度或小于预期，可能提升至6.3-7亿吨，调整时间或至年中。

蒙古煤运输至华南市场潜力

• 当前甘其毛都Q5500动力煤自提价约500元/吨，运至广州港成本约840元/吨，较同热值澳煤（825元/吨）及港口煤价（787元/吨）具优势，但受通关及炼焦煤为主限制，补充效果有限。

电厂采购成本及盈利压力

• 华南电厂纯现货采购煤价接受度约1000元/吨（折合Q5500约785元/吨，北港约725元/吨），但长协影响下盈亏平衡煤价更高，煤价大涨仍致经营压力。

总结

• 各方共识“淡季不淡”，下游转向内贸采购，且迎峰度夏采购提前；港口煤价已反弹，看好未来上涨，但高度受地缘局势、RKAB政策、国内保供调控等因素影响。