本周动力煤价格在进口煤等冲击影响下，调整压力加大，最新港口动力煤收盘约在920元

本周动力煤价格在进口煤等冲击影响下，调整压力加大，最新港口动力煤收盘约在920元/吨（5.25），迎峰度夏前动力煤价怎么看？ 关注第一强力支撑位850-900元/吨，我们观点如下： 支撑煤价因素：（1）5月份以来海内外煤价出现倒挂现象，进口煤价格优势消失，进口量环比有所收缩；但近期低价进口煤再度来袭（欧洲、日本等需求太弱），6-8月船期到岸价普遍在900元/吨，低价也在850元/吨以上。 （2） 本周动力煤价格在进口煤等冲击影响下，调整压力加大，最新港口动力煤收盘约在920元/吨（5.25），迎峰度夏前动力煤价怎么看？关注第一强力支撑位850-900元/吨，我们观点如下： 支撑煤价因素：（1）5月份以来海内外煤价出现倒挂现象，进口煤价格优势消失，进口量环比有所收缩；但近期低价进口煤再度来袭（欧洲、日本等需求太弱），6-8月船期到岸价普遍在900元/吨，低价也在850元/吨以上。 （2）从5月份高频数据来看，火电生产同比依然保持可观增速，在10%左右，沿海8省和内地17省电厂日耗较快上升，夏季用煤旺季即将来临。 （3）今年内地用煤比沿海表现好，产地价格加上运费到港口目前倒挂30-50元/吨。 （4）西南地区（云南等）来水虽改善但依然偏枯，给火电腾出空间。 压制煤价因素：当前港口及电厂库存在历史上来看偏高，对煤价具有一定压制，当前北港库存在2900万吨以上（当然要剔除5%-6%煤质下降的影响），沿海、内地电厂库存可用天数分别在20天、25天左右。 短期煤价弱势调整，优先推荐长协居多的标的。 2022年以来，市场煤月度价格高点是1604元/吨，低点是929元/吨，但是长协价格高点是728元/吨，低点是719元/吨，基本都在720元/吨附近。 675元/吨的基准价不动，长协价格将会保持稳健。 优先推荐长协居多的个股，中国神华、陕西煤业、中煤能源等。 焦煤价格从年初高点已跌去800元/吨，还原剂的属性基本散失了，当前焦煤价格的预期更多依赖于燃料动力属性，依赖动力煤的价格走势。