国金电新TeraFab项目补上马斯克太空算力计划最后一块拼图

核心观点：
马斯克宣布的TeraFab项目由SpaceX和Tesla联合进行，旨在每年生产1TW算力芯片，分为边缘计算芯片和太空专用高效率芯片，补齐其太空算力计划的最后一块拼图。项目规划每年运输1TW算力，对应约1000万吨卫星，每吨对应100KW，其中星舰V3/V4发射容量分别为100吨/10MW和200吨/20MW，AI卫星单星功率预计达100kW量级。

关键数据：

• TeraFab年算力芯片产能：1TW
• 卫星算力需求：约1000万吨（每年1TW，每吨100KW）
• 星舰V3发射容量：100吨/10MW
• 星舰V4发射容量：200吨/20MW
• AI卫星单星功率：100kW（未来有望达MW量级）

研究结论：

1. 设备采购可持续性： 在1TW太空算力目标下，设备采购具备可持续性和迭代性，推荐环节格局好、确定性强、具备先发优势的迈为股份、奥特维、东方日升。
2. 太空光伏组件材料： 预计低成本的CPI膜将成为太空光伏组件标配辅材，推荐钧达股份（SCPI膜量产能力）、聚和材料、苏州固锝（低温银浆技术）。
3. T链短期落地节奏： 设备企业财务端有望在26H1体现，10GW订单后市场格局清晰，推荐设备环节的拉普拉斯、高测股份、晶盛机电、捷佳伟创；辅材环节的亚玛顿、永臻股份、泽润新能、福斯特、帝科股份。