股指期货周报：宏观风险传导，中小盘偏弱

指数周表现

• 本周（2026.3.16-2026.3.20），万得全A震荡下挫，日均成交2.21万亿元。
• 短期风险：美伊冲突持续，外围宏观风险传导，指数波动风险仍存。
• 中长期预期：高端制造景气度改善，看好沪深300、创业板指表现。
• 指数表现：创业板领涨，大小盘相关性回升，沪深300坚挺，指数波动率下降。
  • 主要指数强弱：创业板指 > 深证成指 > 上证综指 > 科创50，沪深300 > 上证50 > 中证1000 > 中证500。
  • 基差情况：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为55.63、63.44、27.02、2.46点，处于正常水平。

估值分析

• 大小盘比值：上证50/中证500为0.37，沪深300/中证1000为0.59。
• 双创板比价：沪深300/创业板指为1.36，科创50/创业板指为0.39。
• 风险溢价率（ERP）：
  • 上证50：6.9%，沪深300：5.3%，中证500：1.0%，中证1000：0.3%。
  • 大盘股指较中小盘更具性价比。
• 2026年指数预估：（表格数据未详细列出）

其他指标

• 行业板块表现：
  • 表现较好：通信（+2.1%）、银行（+0.36%）。
  • 表现一般：有色金属（-11.82%）、基础化工（-10.53%）、钢铁（-10.29%）。
• 指数资金流入情况：（图表数据未详细列出）
• 行业资金流入情况：（图表数据未详细列出）
• 私募备案加速：
  • 1月、2月、3月私募基金新发数量分别为1251、867、457只。

研究员简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具备期货及投资咨询资格，擅长大类资产研究。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。