市场展望与行业配置
市场展望
- 全球市场风险偏好受压制:美伊冲突持续发酵与海外降息预期后移,导致全球市场短期风险偏好下降。国际油价、天然气大涨,全球滞胀风险抬升,美联储等主要央行维持利率不变,市场对美联储年内降息预期消失。
- 地缘冲突不确定性:美伊冲突进入僵持阶段,霍尔木兹海峡通航量下降,市场对冲突定价偏乐观,但若冲突扩散或航运受阻时间拉长,将面临油价飙升和供应链中断风险。
- 国内政策环境:监管层释放“稳定资本市场”信号,预计后续将出台类“平准基金”、支持结构性工具优化、中长期资金入市及逆周期监管政策等稳市措施。
- 货币政策与流动性:输入型通胀对国内货币政策掣肘有限,央行将继续实施适度宽松的货币政策,保持流动性充裕。财政政策将更加积极,加大保障和改善民生力度。
行业配置
- 防御策略占优:关注银行、公用事业、必选消费品等防御性板块。
- 能源自主可控:关注新能源、电力等能源相关板块。
- 高景气成长:关注AI算力、储能等高景气成长板块。
风险提示
- 地缘冲突升级、全球经济超预期波动、海外流动性风险等。