【银河期货】玻璃期货日报（26-03-19）

市场情况

• 沙河、湖北、华南、浙江大板市场价格变动分别为0-1044元/吨、0-1090元/吨、0-1260元/吨、10-1270元/吨。

重要资讯

1. 供应端：华南、西南产线放水，行业日度产量14.58万吨，下周预计继续收窄。
2. 需求端：深加工厂订单恢复缓慢，拿货积极性偏弱，刚需为主。
3. 区域市场：华北市场稳定，华中市场窄幅震荡，沙河库存压力大，下游订单不多。
4. 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱，环比下降1.86%，同比上升7.16%，库存天数33.7天。
5. 利润：浮法玻璃周均利润（天然气、煤制气、石油焦）分别为-87.12元/吨、-22.24元/吨、-21.78元/吨，环比均有所改善。

逻辑分析

• 玻璃本周偏弱走势，受美联储鹰派表态、中东局势及衰退预期影响。
• 地产数据显示房屋竣工面积下降，对玻璃需求形成拖累。
• 供应端日熔量环比下降至14.6万吨，接近供需平衡值。
• 需求端投机需求转好，现货跟随上涨，但中游库存高企且需求疲弱仍压制价格。
• 库存环比下降，但需求疲弱是主要矛盾。

交易策略

• 单边：宽幅震荡，方向偏弱。
• 套利：观望。
• 期权：卖看涨期权。

研究结论

预计玻璃价格宽幅震荡，方向偏弱，主要受供需错配及需求疲弱影响，但短期受能源溢价影响小，下游情绪好转但库存压力仍存。