螺纹钢，静待需求释放（2026 年 3 月 20 日）

2026-03-20 涂伟华宝城期货 HEE

钢价回升核心支撑：原料端利多因素驱动铁矿石和焦煤价格上涨，带动螺纹钢价格自低位回升，主力合约累计涨幅近5.4%，主流地区现货价格录得20~80元/吨不等的涨幅。
原料供需格局：原料自身供需未实质性改变，当前偏强走势主要由非产业因素（如中东冲突、能源价格上涨）扰动，利多因素消退后价格将承压走弱。
需求边际改善：春节后建筑钢材需求陆续恢复，高频需求指标回升。截至3月13日当周，螺纹钢周度表观需求176.81万吨，连续3周回升，同比增加4.86%；3月日均成交7.92万吨，月环比增加127%。下游行业表现良好，政策利好（尤其是基建投资）支撑需求，1-2月基建投资同比增长11.4%，房地产拖累效应减弱。
供应压力增加：螺纹钢产量同步回升，3月13日当周产量195.30万吨，连续2周增长，短流程钢厂复产贡献主要增量。库存大幅增加，截至3月13日当周库存894.17万吨，较去年同期增加46.52万吨，区域分化明显，整体库存去化压力偏大。
研究结论：利多因素、原料端表现和需求边际改善共同支撑钢价回升，但产量高位、库存偏高导致供应端压力持续存在。预计后续螺纹钢将延续低位震荡走势，能否打破格局需等待旺季需求进一步释放。