事件影响及行业分析总结
核心事件及影响
3月18日,伊朗南帕尔斯和阿萨鲁耶部分石油化工设施遭美以袭击,其中南帕尔斯气田供给伊朗约75%的天然气,此次袭击将直接影响全球天然气及相关化工品供应。
主要影响路径及行业分析
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乙烯及下游产品价格上行
- 原油输出下降、LPG/石脑油裂解原料不足及海湾乙烯输出下滑共同推动原油、轻烃、乙烯、丙烯价格上行。
- 核心受益标的:油价上行受益的中国海油,原料保供风险较低的煤制烯烃的宝丰能源。
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PVC价格上行逻辑
- 乙烯供应收缩及价格上行从供给和成本端支撑乙烯法PVC价格,国内电石法PVC受益。
- 核心受益标的:中泰化学、新疆天业、北元集团。
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甲醇供应风险及替代路径
- 海湾地区甲醇产能占全球近10%,中国从中东进口占比高,海峡受限将加剧供应风险。
- 核心受益标的:国内煤制甲醇的华鲁恒升、华谊集团、江苏索普。
风险提示
- 霍尔木兹海峡长久期封锁带来的石油、石化原料不足风险。
- 油价高企引发的“滞”风险。