光大期货农产品日报（2026年3月20日)

一、研究观点

• 报告分析了当前国际地缘政治、宏观经济及大宗商品市场的动态，重点关注中东局势、全球供应链及中国相关政策对农产品市场的影响。

二、市场信息

1. 中东局势：

   • 以色列国防军表示，针对伊朗的军事行动可能持续三周以上，仍有数千个目标待打击。
   • 美国考虑增派军舰为霍尔木兹海峡油轮护航。
   • 伊拉克表示可通过杰伊汉管道恢复出口，但库尔德地区拒绝。
   • 巴林铝业因霍尔木兹海峡运输停滞开始分阶段停产。

2. 宏观经济与政策：

   • 中国2月末广义货币（M2）余额349.22万亿元，同比增长9%。
   • 中国证监会强调2026年强化底线思维，密切跟踪国际金融市场变化。
   • 国家提前投放2025/2026年度化肥储备，保障春耕需求。

3. 大宗商品市场：

   • 铁矿石价格反弹为情绪和技术性修复，上涨缺乏基本面支撑。
   • 俄罗斯石油许可证发放，允许各国购买滞留海上石油。
   • 国际化肥供应链受冲击，尿素期货价格上涨超20%。
   • 华东港口甲醇库存环比减少7.2万吨。

三、品种价差

1. 合约价差：

   • 报告分析了相关品种的合约价差情况（具体数据未展开）。

2. 合约基差：

   • 提供了玉米及玉米淀粉的基差图表（图表9、图表10）。

四、研究团队

• 介绍了光大期货研究所农产品研究团队成员及其荣誉。

五、免责声明

• 声明报告信息来源的准确性、可靠性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自负盈亏。