方正中期锂电新能源产业链日度策略20260320

碳酸锂期货日报

摘要

• 现货价格：SMM电池级碳酸锂指数价格持续下行，电碳成交均价降至15.25万元。上游锂盐厂惜售挺价，下游材料厂逢低补库，市场活跃度提升。
• 行业数据：3月1-15日，新能源汽车零售同比下降28%，但较上月增长36%；批发同比下降19%，但较上月增长47%。
• 供应情况：本周碳酸锂产量24186吨，较前一周增加760吨，延续回升态势。样本总库存98873吨，较前一周下降86吨，下游库存积极补库。
• 需求情况：本周锂盐周度表观需求24272吨，较前一周回升432吨，库存可用天数小幅回落。
• 市场预期：预计碳酸锂价格将维持宽幅震荡格局，向上受供给回升和宏观情绪扰动限制，向下受储能需求支撑和成本限制。
• 中期展望：供应相对确定，需求格局有望改善，化石能源价格攀升和地缘因素将推动新能源车和储能需求。

短期关注

• 下游需求兑现情况，3月数据可能弱于预期。
• 库存可用天数持续走低，把握盘面宏观和产业预期偏弱共振的低位买入套保机会。
• 主力合约下方支撑120000-125000，上方压力180000-185000。

氢氧化锂

• 春节前后氢氧化锂震荡偏强，近期转弱。
• 三元电池需求或弱于磷酸铁锂，对氢氧化锂走势构成压力。

研究结论

• 短期锂盐需求面临考验，能源中枢上移利好碳酸锂中长期估值。
• 建议关注下游需求兑现和库存变化，把握低位套保机会。