生猪续跌、白糖反弹

一、农产品板块综述 生猪跌跌不休，期价连创新低，受到养殖端出栏节奏加快压力，而需求端进入淡季，供强需弱推动行情不断扩大下行空间，后市仍将偏弱运行。白糖反弹，受外盘原糖强势提振，但国内处于产糖旺季，产区糖厂收榨延迟，供应仍有增量压力，需求则表现一般，郑糖反弹幅度或受限，后市或承压回落。 二、品种策略跟踪 （一）生猪：持续下跌 焦点关注：生猪主力2605合约连续第四日下跌收阴，续创新低10250，受到产能释放以及需求偏弱压力： 1.供应端产能持续释放，养殖端积极出栏，因猪价低迷、饲料价上涨，利润亏损，养殖度度端压栏意愿不足，出栏节奏加快，供应压栏增大。而需求端3月进入消费淡季，延续季节性疲软态势，鲜品白条走货缓慢，屠宰企业鲜销率下降，维持按需开工，没有开展主动增库及备货操作，对猪源的承接能力有限。供强需弱格局压制猪价走低。 2.生猪主力2605合约继续扩大跌幅，连收第四阴，新低之后又创新低10250，下行空间仍在拓展，MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续轻仓抛空，阻力位10400—10500。 （二）白糖：反弹上扬 焦点关注：郑糖主力2605合约在前日下挫后迅速反弹，行情震荡较大，受到外盘强势的提振： 1.能源价格上涨提振乙醇生产，并可能导致食糖产量下降，基金买盘积极，推动ICE原糖期价涨至七周高位，带动郑糖反抽回升。但是国内仍处于产糖旺季，季节性供应压力增大，主产区广西糖厂收榨延迟，据沐甜科技，3月16-17日广西新增3家糖厂收榨，截至目前不完全统计，25/26榨季广西已有14家糖厂收榨，同比减少53家，收榨进度仍然偏慢，预计大部分糖厂3月底、4月初收榨，供应仍有增加压力。叠加进口食糖数量增长，海关数据显示2026年1月—2月累计进口食糖52万吨，同比增长563.1%，供应充足或限制白糖反弹空间。 2.技术上，白糖主力2605合约强劲反抽，将前日跌幅收复，站上10日均线，逆转前日下行态势，行情震荡较大，策略上暂短线交易。 （三）豆粕：先扬后抑，反弹受限 焦点关注：豆粕主力2605合约先扬后抑，反弹受限，多头减仓限制了反弹高度，但大豆供应扰动以及库存去化仍对价格有支撑： 1.巴西大豆收割进度偏慢且海关检验新规令大豆出口较为缓慢，国内大豆到港数量下降，市场担忧3月—4月大豆供应收紧，同时国内豆粕库存持续下降，据Mysteel数据，截至第11周，豆粕库存62.73万吨，同比下降8.16%，下游需求较强，现货豆粕库存逐渐缩减，油厂挺价意愿较强，对豆粕价格仍有支撑。 2.豆粕主力2605合约小幅反弹，但幅度受限，期价仍在10日均线之上运行，技术强势尚未改变，策略上继续逢低轻仓多单，支撑3020—3030。 （四）棕榈油：反弹上扬 焦点关注：棕榈油主力2605合约反弹上扬，高位运行，受到马棕油出口强劲提振： 1.马来西亚3月棕榈油出口大增，高频数据显示，马来西亚3月前15日棕榈油出口环比增长28.3%—56.9%，预计马棕榈油月末库存继续下降，同时产量数据显示3月前15日马棕油产量环比下降5.28%。供减需增，支撑棕榈油行情高位运行。 2.大连棕榈油主力2605合约反弹回升，期价在5日和10日均线之间波动，各均线多头排列，技术强势尚未改变，策略上多单持有，支撑9680—9700。 （五）棉花：继续回落 焦点关注：棉花主力2605合约继续下跌收阴，受到多头回吐压力，供应端进口配额增发以及月度进口量增长给价格带来压力： 1.国家发改委提前增发30万吨加工贸易进口棉配额，增发时间较往年7—8月的常规时间大幅前置，有望缓解传统旺季原料供应紧张压力，市场在供应增加预期的影响下，棉价承压走低。目前下游纺织市场处于金三银四传统旺季，纺企开工率回升，但棉价高位导致纺企利润不佳，企业补库意愿谨慎，需求受限。进口方面，海关数据显示，2026年2月进口棉花17万吨，同比增长44.1%，1—2月份累计进口量为37万吨，同比增加41%。供应端压力令棉花期价走低。 2.棉花期货主力2605合约多头继续平仓压制期价走低，期价在20日均线之下扩大跌幅，MACD死叉，绿柱扩大，技术转弱。策略上多单平仓后，暂短线交易。 （六）鸡蛋：大幅下跌 焦点关注：鸡蛋主力2605合约大幅下跌，延续下行趋势，受到供应充足的压力： 1.蛋鸡存栏仍处于高位，老鸡淘汰节奏偏慢，整体存栏量居高不下，供应充足，限制蛋价的反弹空间，而需求一般，节日备货的提振效应有限，基本面维持供强需弱格局，鸡蛋期价承压下跌。 2.鸡蛋主力2605合约大幅下跌，将前日反弹回吐，且期价仍在均线系统下运行，MACD现死叉迹象，技术偏弱。策略上继续轻仓空单，阻力3380—3400。 本报告完成时间为2026年3月19日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。