FICC日报：地缘局势变化，股指探底回升

市场分析

• 美联储政策：美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期。点阵图显示2026-2027年可能仅降息1次，降息路径更加保守，凸显美联储在多重风险下的谨慎观望立场。鲍威尔表示，若通胀无进展，将不会降息。
• 地缘政治：伊朗南帕尔斯气田和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美国和以色列袭击，这是伊朗上游油气设施首次成为攻击目标。
• 市场表现：A股三大指数探底回升，上证指数涨0.32%收于4062.98点，创业板指涨2.02%。板块指数涨多跌少，通信、计算机、电子行业涨幅超2%，石油石化、房地产、食品饮料行业跌幅居前。市场成交额为2.3万亿元。美国三大股指全线收跌，道指跌1.63%报46225.15点，创年内新低。

策略

• 市场风险：中东局势持续反复对市场形成冲击，全球风险资产或再度承压。国内市场处于消息面相对真空阶段，外部环境不确定性叠加下，国内市场亦可能同步承压。
• 投资建议：估值水平较低的板块因其防御属性凸显，成为资金避险的相对安全选择。

风险提示

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的关系图。
• 现货市场跟踪图表：沪深两市成交金额、融资余额等指标图。
• 股指期货跟踪图表：IF、IH、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、基差、跨期价差等图表。

研究结论

• 美联储维持利率不变，市场降息预期减弱，显示其谨慎立场。
• 地缘政治风险加剧，全球市场承压，国内市场亦受影响。
• 估值较低的板块具备防御性，建议关注。