经济周刊：伊朗、能源与全球权力的新规则

美国国家安全战略将经济政策与国家安全政策相结合，标志着政府政策的一次重大转变。这一战略由拜登政府提出，并通过“小院高墙”策略（限制中国获取关键技术、保护关键贸易路线）实施，特朗普政府则进一步推进了这一策略。

伊朗冲突被视为美国、中国和俄罗斯之间长期冷战的激化，核心在于对能源流动、技术主导权和国家安全控制的争夺。美国国家安全战略（NSS）强调重建工业能力，并在国防、能源、关键材料、制药、制造和技术等领域重新获得战略主导地位。该战略不再寻求改变中东地区政权，而是接受该地区的现状，并在此基础上合作。

伊朗的战略重要性日益凸显，尤其是霍尔木兹海峡的关闭，该海峡控制着全球20%的原油供应。中国是霍尔木兹海峡原油的主要进口国之一，约占通过该海峡运输量的5%。能源供应中断导致能源和化肥价格上涨，对中国、韩国等依赖该地区能源的国家造成冲击。

能源价格上涨可能成为通胀粘性的另一个原因。尽管目前油价上涨幅度相对较小，但消费者将其视为持续的通胀压力，导致通胀预期难以锚定。这使美联储等央行在降息方面面临更大压力。

政策驱动因素从央行转向财政政策制定者，导致政策决策透明度降低，市场影响难以量化。这一转变可能导致市场波动性增加，投资者对长期风险承担更加谨慎，更加关注估值、质量和可持续增长。