上海瀚讯成都华微华西军工商业航天新一轮行情即将启动事

事件：全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会成立，旨在促进产业资源共享，加快标准研制，推动卫星互联网产业健康发展。

核心观点：

1. 板块调整充分：卫星互联网板块自春节以来经历充分调整，风险已较大程度释放，当前估值与位置相对安全。
2. 新一轮行情启动：随着3月底及二季度可回收火箭试飞、头部企业IPO推进、SpaceX上市预期催化，板块有望迎来新一轮行情。
3. 规模化发射启动：今年是卫星批量化发射组网的启动之年，发射数量预计达到去年的三到五倍，规模化发射是火箭降本核心。
4. 火箭进展：力箭二号计划3月下旬首飞，朱雀三号计划二季度挑战回收，上半年至少5枚火箭将进行首飞。
5. 发动机进展：力擎二号液氧煤油发动机完成长程试车，为力箭二号及重型火箭研制奠定基础。
6. 北斗升级：北斗系统在轨升级优化部分卫星工作状态，助力通导遥一体化加速落地，目前已有50颗卫星在轨运行。

关键数据：

• “千帆星座”预计2026年完成324颗卫星在轨目标。
• 北斗系统空间信号精度优于2米，全球定位精度达10米以内，测速精度0.2米/秒，授时误差20纳秒以内。

受益标的： 成都华微、智明达、上海瀚讯、信维通信、迈为股份、北斗星通、鸿远电子、普天科技、楚江新材等。

风险提示： 组网进度&产能建设进度不及预期等。