外矿扰动+成本抬升，氧化铝突破前高

主要驱动因素包括：

1. 几内亚与矿业公司讨论控制铝土矿供应量，以规范产量、防止价格下跌并促进国内氧化铝加工。
2. 地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁导致全球能源及运输成本上升，同时烧碱等原料价格上涨推高氧化铝成本。
3. 基本面宽松，产能利用率稳定，截至3月13日全国氧化铝总产能为9290万吨，库存持续累库，截至上周四全国氧化铝库存量534.5万吨。

盘面异动： 截至收盘，氧化铝主力合约一度触及3100上方，收报3074元/吨，涨幅超3%，呈现增仓放量上涨，突破前高位置，MACD与价格未发生背离。短期内可关注反弹延续性及前高位置的支撑作用。

风险提示： 氧化铝近期受情绪、供应端、成本多重因素提振，走势震荡偏强，但供应过剩、高库存局面未明显改变。需关注后市供应端变化，注意反弹高度，追高需谨慎。

资料来源：文华财经、钢联、阿拉丁、金十期货、国泰君安期货研究所 完稿时间：2026.3.17 16：00 国泰君安期货市场分析师陈骏昊投资咨询证号：Z0021546 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

关联品种：氧化铝所属公司