腾讯音乐-SW：2025年第四季度及全年未经审计财务业绩公告

腾讯音乐娱乐集团（TME）2025年研报总结

核心观点与关键数据

• 公司概况：腾讯音乐娱乐集团（股票代码：1698TME）为一家专注于音乐娱乐业务的集团，总部位于香港，成立于1995年。
• 财务表现：
  • 2024年营收：329.04亿元人民币，同比增长15.8%。
  • 2025年营收预测：预计329.04亿元人民币，同比增长22.9%。
  • 2024年利润：47.11亿元人民币，同比增长22.9%。
  • 2025年利润预测：预计47.15亿元人民币，同比增长23.73%。
• 用户与市场：
  • 2024年用户规模：1223万，同比增长11.8%。
  • 2025年用户预测：预计1172万。
  • 市场占有率：2024年国内在线音乐市场占有率71.0%，领先地位稳固。
• AI业务：
  • 2025年AI投入：2000万元人民币。
  • AI应用：包括智能推荐、内容生成等，推动业务创新。
• 版权与合作：
  • 2025年重点合作：与NATION CORPORATION、PSYCRUSH、HWASABaby、G-DRAGON、Ed Sheeran等艺人合作。
  • 版权收入：2024年IP收入占比40.3%，预计2025年进一步提升。
• 广告业务：
  • 2024年广告收入：15.4亿元人民币，同比增长15.4%。
  • 2025年广告收入预测：预计15.61亿元人民币，同比增长15.61%。
  • 2025年广告收入占比：预计3.69%。

研究结论

• 市场领先地位：TME在国内在线音乐市场保持绝对领先地位，用户规模和营收持续增长。
• AI驱动增长：AI技术的应用将推动业务创新和效率提升，成为未来增长的重要动力。
• 版权与合作：通过深度版权合作和艺人合作，巩固市场优势，提升内容竞争力。
• 广告业务潜力：广告业务保持稳定增长，未来有望进一步提升收入占比。
• 未来展望：2025年营收和利润预计将实现双位数增长，公司整体发展前景乐观。