技源集团机构调研纪要

技源集团是一家深耕全球膳食营养补充行业二十余年的国际化企业集团，专注于研发创新及产业化，兼具营养原料和制剂生产商角色。公司致力于构建全球领先的营养补充方案创新系统与商业平台，以持续创新与全球化发展为关键驱动力，完善“营养原料+营养制剂+个性化精准营养”的业务布局。

核心业务与竞争优势
技源集团属于膳食营养补充行业核心环节，通过全链路业务能力成为B端客户信赖的创新产品方案供应商。公司代表性产品HMB具有减少肌肉蛋白质分解和促进合成的双向调节作用，是全球HMB市场领导者。公司通过专利壁垒、新工艺路线、定制化原料及多样化产品服务巩固竞争优势。

市场机会与增长点

1. HMB市场：当前市场规模约1,500-2,000吨，远小于肌酸和氨糖，但契合健康老龄化和体重管理需求，有望加速增长。公司通过技术积累和产品创新（如预混料、创新制剂）应对竞争加剧。
2. GLP-1药物使用者市场：HMB可缓解GLP-1药物导致的肌肉流失风险，市场增长潜力大。
3. 个性化精准营养：传统产品痛点在于缺乏针对性，公司通过算法系统提供个性化配方及B端跟踪评估服务，已部署自动化产线，计划在内地、澳大利亚和美国推进商业化。

产能与布局

• 江阴基地HMB产能通过技改提升，IPO募投项目将进一步扩产。
• 徐州基地精加工原料产能已投产，江阴基地将同步建设。
• 营养制剂产能随IPO募投项目扩张，海外产线已部署并规划后续建设。

未来业绩增长点
公司未来增长将来自：

• 营养原料：以HMB和精加工肌酸为代表的新产品开发。
• 营养制剂：剂型、配方研发及国内外产能布局，向全案交付转型。
• 个性化精准营养：加速国内外市场落地，技术积累领先。