公司点评：《炸弹少女》正式运营，“科技+IP”战略再下一城

华立科技正式宣布，由KONAMI正版授权的卡片类游艺设备《炸弹少女》在中国大陆全面开启运营，标志着公司“科技+IP”战略的进一步落地。产品融合“炸弹+MOBA”玩法，支持动态爆破按钮、多人对战等模式，并通过“哇家会”小程序实现线上线下数据互通，强化角色养成与社交互动。

核心观点

1. “科技+IP”布局兑现：产品由KONAMI授权，定位为集社交、收藏与竞技于一体的重点新作，体现公司从传统机台投放向“内容化”“IP化”“互动化”升级的路径。
2. 数字化联动体验：上线首日推出12位角色与72款卡面，通过便捷兑换系统满足收集需求，结合盲盒互动、排行榜等功能，构建线上线下养成闭环，提升用户留存。
3. 线下社交生态构建：通过高频赛事与内容更新，将游戏打造为线下场所的核心引流纽带，增强与游艺厅的合作粘性，巩固行业护城河。

关键数据

• 预计2025-2027年公司营收分别为10.37/11.30/12.21亿元（同比增长1.9%/8.9%/8.0%）；
• 归母净利润预计0.86/1.10/1.32亿元（同比增长2.0%/27.6%/19.9%）；
• 对应PE估值42.4x/33.2x/27.7x，维持“买入”评级。

研究结论
公司业务稳健增长，卡片机新品市场表现优异，并持续探索科技创新方向。通过IP授权与数字化运营，强化产品竞争力，建议投资者关注新游艺设备市场接受度、IP合作稳定性及行业监管政策风险。