研报总结
国内热点
- 生态环境法典通过：第十四届全国人民代表大会第四次会议通过《中华人民共和国生态环境法典》，将于2026年3月12日起施行，涵盖总则、污染防治、生态保护、绿色低碳发展及法律责任，标志着我国生态环境法律体系系统集成的重大进展。
- 吉林省碳普惠体系建设：21部门联合印发《吉林省碳普惠体系建设工作方案》，依托“碳惠吉林”平台开通个人数字碳账户，记录绿色低碳行为并量化为碳积分，支持积分抵扣、公益捐赠等价值转化。
- 江西探索零碳园区建设：7部门联合发文，江西将探索在零碳园区建设、生态保护补偿中引入CCER抵销机制，推动核证自愿减排量多元化应用。
- 甲醇双燃料滚装船绿色加注：全球首艘甲醇双燃料动力滚装船“港荣”轮在香港完成首次绿色甲醇加注作业，标志着香港建设国际绿色船用燃料加注中心取得重要突破。
- 青海推出企业碳账户金融服务：人民银行青海省分行推出企业碳账户金融服务线上系统，截至2025年末，已为988家企业建立碳账户，累计发放碳账户贷款518.5亿元。
国际热点
- 欧盟批准2040气候目标：欧盟理事会通过《欧洲气候法》修订案，确立到2040年温室气体净排放量较1990年水平减少90%的中期目标，其中85%需欧盟境内实现，其余5%可通过“高质量国际碳信用”抵消。
- 越南碳排放配额与碳信用系统运行：越南碳排放配额与碳信用登记系统3月30日起正式运行，适用于相关单位、组织和设施，可进行配额转让、借贷或使用碳信用抵消温室气体排放。
- IEA发布2026年全球电力报告：国际能源署发布报告，认为工业、交通和建筑领域的电气化进程加快，以及高耗能产业的驱动，促使全球电力需求持续增长。
- OECD发布金融行业气候披露报告：经合组织发布报告，认为金融行业需要建立气候披露框架，提高透明度、可比性和可信度。
- CBI发布2026年可持续金融趋势报告：气候债券倡议组织发布报告，指出2025年全球绿色、社会与可持续发展债券的累计发行规模已达6.75万亿美元。
ESG产品跟踪
- 债券：我国已发行ESG债券达3990只，存量规模达5.82万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.31%。本月发行ESG债券66只，发行金额达528亿元。
- 公募基金：市场上存续ESG产品共1091只，净值总规模达17,597.96亿元人民币，其中社会责任产品规模占比最大，达41.67%。本月发行ESG产品2只，发行份额为15.41亿份。
- 银行理财：市场上存续ESG产品共1214只，其中纯ESG产品规模占比最大，达53.95%。本月发行ESG产品24只，主要为纯ESG和环境保护。
指数跟踪
- 本周：主要ESG指数均跑赢大盘，其中万得全A可持续ESG跌幅最大，下跌0.25%；300ESG领先(长江)涨幅最大，上涨1.52%。
- 近一年：主要ESG指数均上涨，其中深证ESG300涨幅最大，上涨22.58%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨11.52%。
专家观点
- 刘汉元：我国ESG实践在广度上快速拓展，但在深度上仍存在结构性短板，尚未实现从“理念认知”向“价值创造”的跨越。部分ESG实践流于形式，未能驱动生产运营的可持续转型，且在国际竞争中被动遵循西方主导标准，未能充分展现自身优势。ESG价值激励机制尚不健全，相关标准落地有待加强。建议构建以价值为导向的ESG评价标准体系，强化金融激励机制，发挥头部企业引领作用，构建产业链ESG价值闭环，构建多元协同的支持生态。
风险提示
- ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。
