市场供应充足，生猪偏弱震荡
周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪价格低位震荡，主力合约2605合约周度下跌0.09%。
- 行情展望：养殖端认卖情绪增加，加快出栏节奏，结合母猪产能和新生仔猪数量推测，近月供应充足。二育断断续续有入场，但目前整体情绪偏弱令态度谨慎，对供应缓解作用有限。需求端进入淡季，终端消费呈现刚性，屠宰企业可能维持当前水平小幅波动，甚至略有缩减，对价格支撑力度有限。市场供大于求局面延续，继续施压生猪价格，但价格处于低位，且有去产能预期，下跌步伐有所放缓，生猪价格偏弱震荡为主。关注二育入场动态以及资金流向对价格影响。
期货市场情况
- 本周期货筑底震荡。
- 生猪期货主力合约2605周度下跌0.09%。
- 期货净持仓净空增加，前20名持仓净空59292手，较上周增加7949手。
- 生猪期货仓单1133张，较前一周减少17张。
- 近月合约价差：lh2605合约和lh2607合约价差-1195，lh2605合约和lh2609合约价差-2015。
现货市场情况
- 生猪基差：3月合约基差-80元/吨，5月合约基差-1050元/吨。
- 生猪现货价格下跌，仔猪价格环比下跌。
- 全国生猪市场均价10.18元/公斤，较上周下跌0.36元/公斤。
- 全国15公斤断奶仔猪均价27.62元/公斤，较上周下跌1.62元/公斤。
- 猪肉价格下跌，二元母猪市场均价32.45元/公斤，较前一周微跌0.01元/公斤。
- 猪粮比值为5.5，较之前一周下跌0.18，仍低于6:1。
上游情况
- 能繁母猪存栏：12月官方数据3961万头，机构数据2月环比微降。
- 生猪存栏：四季度同比增加，机构数据2月环比增加。
- 出栏量：机构数据2月规模场出栏量环比减少12.95%，同比增加12.12%。
- 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重123.17公斤，较上周持平。
产业情况
- 养殖利润：外购仔猪报-118.18元/头，自繁自养生猪-283.15元/头。
- 猪肉进口：2025年累计进口98万吨，月均8.16万吨。
- 替代品：白条鸡价格环比下跌，肥标价差环比缩小。
- 饲料情况：豆粕价格上涨，玉米价格上涨。
- 猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格环比下跌。
- 饲料产量：12月环比增加30.7万吨，2月仔猪饲料环比减少3.84%。
- CPI同比增长：截止2026年2月，中国CPI当月同比增加1.3%。
下游情况
- 屠宰企业开工率微幅回升至28.53%，同比增加2.67个百分点。
- 冻品库容增加至17.84%。
- 1月屠宰量环比增加9.96%，12月餐饮消费同比增长2.19%。
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