Zx制造燃气轮机行业2026年投资逻辑产业链梳理

产业链梳理：1 、中游：应流股份、万泽股份、航宇科技、联德股份、三角防务；2、下游：中国动力/航发动力、东方电气/上海电气； 3、上游：赛恩斯/三祥新材，图南股份/隆达股份/西部超导/ 抚顺特钢等；4 、成撬：海鸥股份、海联讯，关注杰瑞股份；—- 1、供需格局：产能提升缓慢，2026年供需缺口进一步拉大。 GEV 【Zx制造】燃气轮机行业2026年投资逻辑—- 产业链梳理：1 、中游：应流股份、万泽股份、航宇科技、联德股份、三角防务；2、下游：中国动力/航发动力、东方电气/ 上海电气；3、上游：赛恩斯/三祥新材，图南股份/隆达股份/西部超导/ 抚顺特钢等；4 1、供需格局：产能提升缓慢，2026年供需缺口进一步拉大。 GEV、西门子等主机厂产能扩张节奏低于预期，2026年业绩增速预计仅10%~15%。 在手订单已排至2029-2030年。 2、核心驱动：燃气轮机需求端一、全球气电投资增加；二、AIDC数据中心建设；三、维修替换。 AIDC发电设备优先级排序：一、重型燃机，性价比/效率最优；二、工业级中型燃机，综合性能均衡；三、航改燃，稳定性好、启停快，价格较高；四、天然气发电机（中速机）；五、船用柴发（低速机）。 3、外溢逻辑：海外产能紧张驱动零部件订单向中国转移。 锻件、砂型铸件、熔模铸件等产品逐步外溢给中国企业。