异动点评：多国采取措施抑制油价涨幅过快，原油期货大幅波动调整20260311

核心观点与关键数据

• 行情导读：截至2026年3月11日，上海能源交易所原油期货主力合约下跌9.61%，报662元/桶，日增仓3032手。主要因市场恐慌情绪在G7能源部长会议和特朗普表态后降温，油价冲高回落进入宽幅震荡。
• 驱动分析一：前期油价涨幅过快，多国采取措施抑制短期情绪。中东局势升级推动油价一度接近120美元/桶，但塞尔维亚暂停原油出口、匈牙利和克罗地亚实施汽柴油限价、G7评估释放战略储备、韩国重启油价上限管制等举措平抑了市场情绪，导致油价回调。
• 驱动分析二：霍尔木兹海峡通航无实质改善，短期油价支撑仍强。尽管伊朗官方未完全关闭海峡，但实际通航已瘫痪，全球油轮主力运力停滞，日均原油通行量较冲突前暴跌超90%，供应短缺风险未缓解，限制回调幅度。

研究结论与展望

• 短期展望：油价将维持“政策抑制+地缘支撑”格局，布伦特大概率在80-100美元/桶区间波动。核心博弈点在于霍尔木兹海峡通航进展与各国稳价措施效果。若通航持续恶化或冲突扩散，油价或再度冲高；若稳价措施发力或海峡通航缓和，油价或回落至80美元附近。
• 中长期展望：需关注高油价倒逼的能源替代加速及全球经济衰退风险。整体波动或趋于理性，但地缘风险仍带来持续性不确定性。
• 风险提示：美伊冲突升级扩大、战争结束时间超预期。

免责声明

• 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但准确性及完整性不作保证。报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场，可随时更改。内容仅供参考，不构成投资建议，风险自担。版权归广发期货所有，未经授权不得复制或修改。