双杰电气机构调研纪要

北京双杰电气股份有限公司是一家专注于配电及控制设备制造的高新技术企业，2015年在深圳证券交易所创业板上市。公司以环保新产品、新技术的研发为核心，致力于构建数字化、在线监测的智能配电系统，并推动风光储充换新型智能发电系统的发展。

一、公司情况介绍

• 成立于2002年，2015年上市，股票代码300444.SZ。
• 深耕电力行业二十余年，拥有强大的研发能力和领先的智能制造水平。
• 业务涵盖智能电气和新能源两大板块，相互赋能，覆盖源、网、荷、储四大环节。
• 2025年前三季度实现营业收入3,309,345,049.19元，同比增长29.08%；净利润125,078,549.58元，同比增长7.59%。

二、互动问答

1. 海外市场订单：欧洲市场订单增长显著，瑞典等优势区域订单增加，葡萄牙等国家设备放量。
2. 变压器海外拓展：已取得北美UL认证和欧洲CE认证，通过原有渠道及代理商拓展订单。
3. 零碳园区服务能力：具备一站式服务能力，覆盖方案设计、设备制造、工程建设、运营运维及综合用能管理，自主研发生产大部分设备。
4. 内蒙古“源网荷储”项目：项目进展顺利，建成后将形成55.2万吨高碳铬铁合金产能，风电装机40万千瓦，储能规模6万千瓦/24万千瓦时，绿电直供比例达55%。
5. 原材料价格波动风险控制：通过套期保值与锁定现货相结合的方式应对，同时实施数智化升级及供应链管理降本增效。
6. 欧盟氟化温室气体法规影响：公司产品环保性突出，契合欧盟新规，近期海外订单增速较快。
7. 境内外毛利率差异：境内毛利率相对稳定，出口欧洲等市场毛利率显著高于国内。
8. 2026年业务及海外市场展望：智能电气和新能源业务稳中有进，海外市场聚焦高毛利订单，变压器海外拓展将形成新增收入贡献。