宁德时代2025年报快评业绩超预期2026年景气持续向上0309

#2025年及2025Q4业绩：2025年722亿归母，对应2025Q4实现归母232亿元，超预期（200-210亿左右），主要源于盈利能力稳定及确收高增，彰显超高景气及盈利韧性。 #亮点：1）年度产销超预期，实现产量748GWh，产能利用率97%，历史新高。 销量661GWh，对应2025Q4销量 �宁德时代2025年报快评：业绩超预期，2026年景气持续向上-0309 #2025年及2025Q4业绩：2025年722亿归母，对应2025Q4实现归母232亿元，超预期（200-210亿左右），主要源于盈利能力稳定及确收高增，彰显超高景气及盈利韧性。 #亮点：1）年度产销超预期，实现产量748GWh，产能利用率97%，历史新高。 销量661GWh，对应2025Q4销量220+GWh，环增30%以上，同增55%以上；2）2025Q4合计归母单Wh对应1-1.1毛，多重扰动下#单位盈利保持稳健。 3）全球份额进一步提升，突破39%。 4）锂价波动下单位盈利指引乐观（有望保持稳定）。 #2026年公司排产将达TWh级，归母有望实现1000亿，当前估值性价比充分，持续推荐。