The Gabelli Utility Trust Series C Pfd 2025年度报告

核心观点

• 业绩表现: 2025年，该基金净资产值总回报率为19.2%，优于标普500公用事业指数16.0%，公开交易份额的总回报率为33.7%。
• 投资目标: 该基金旨在长期增长资本和收入，主要投资于提供电力、天然气和水生成或分配产品的公司，以及电信服务或基础设施运营公司。
• 业绩讨论: 2025年，公用事业板块在年初表现强劲，受益于其防御性特征和电价不确定性、衰退担忧。但后期表现有所放缓，主要受人工智能相关热情、可负担性压力、野火风险和利率不确定性影响。加州电力公用事业因野火责任基金信心减弱而表现不佳。
• 投资组合: 该基金投资于多种公用事业相关公司，包括电力、天然气、水和电信行业。主要持仓包括Millicom International Cellular、Constellation Energy Corporation和National Fuel Gas Company。
• 风险因素: 该基金面临公用事业行业风险，包括政府监管、通货膨胀、燃料和运营成本增加、技术变革、利率上升等。此外，该基金还投资于外国证券和新兴市场，面临汇率风险、政治和经济不稳定风险等。

关键数据

• 净资产值: 2025年12月31日，该基金净资产值为272.065亿美元，其中普通股净资产值为272.064亿美元。
• 每股净资产: 2025年12月31日，该基金每股净资产为3.04美元。
• 市场份额: 该基金80%以上的资产投资于公用事业行业。
• 杠杆率: 该基金使用财务杠杆，通过发行优先股和票据来增加投资收益。

研究结论

该基金在2025年取得了良好的业绩表现，主要受益于公用事业板块的防御性特征和结构性增长机会。然而，该基金也面临多种风险，包括公用事业行业风险、外国证券风险和新兴市场风险。投资者应仔细考虑这些风险因素，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。