能源继续大涨，铝价震荡偏强

核心观点与市场分析

• 能源与金属市场联动：近期能源价格大幅上涨，带动铝价震荡偏强。中东地区冲突加剧，多国产油量下降，G7国家可能释放原油储备，推动原油、化工、航运板块全线暴涨，而贵金属白银、黄金震荡，铂、钯大跌。
• 铝价走势分化：有色金属内部走势分化，铜、镍、锡下跌，铝、铝合金、氧化铝冲高回落大涨。伦铝上涨，沪铝上涨，国内现货铝价上涨。
• 库存与需求：本周国内电解铝社会库存和氧化铝库存均上升，上期所铝库存大幅上升，现货需求一般。LME库存小幅下降，LME现货转为大幅升水47美元，海外现货需求好转。

关键数据

• 沪铝与现货价格：沪铝收盘报25010，现货报25240，现货较期货升水230点。本周现货贴水扩大至-190元，今日现货成交不佳。
• 库存数据：本周国内电解铝社会库存和氧化铝库存上升，上期所铝库存大幅上升。
• LME市场：LME库存小幅下降，LME现货转为大幅升水47美元。
• 汇率与比价：本周人民币汇率小幅下跌，铝价沪伦比下降至7.36，外盘走势大幅强于内盘。

技术与市场情绪

• 技术形态：伦铝冲高回落大涨，在3468美元附近运行。沪铝今日冲高回落，收于25010，技术形态偏强。沪铝成交上升持仓稳定，市场情绪分歧增大。
• 节后市场表现：春节前后国内电解铝社会库存大幅上升，节后现货成交略有好转，但铝价大涨后成交明显下降。

后市展望

• 短期走势：铝价跟随能源价格运行，短线可能震荡偏强。
• 中期关注：关注中东局势和现货需求情况。

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