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长江建筑张弛团队内外催化叠加能源安全将是长期主线本周

2026-03-09 未知机构 ZLY

核心观点：本周内，#两会召开政策加码及#稳增长下基建结构性机会凸显，叠加#美伊冲突带来的连锁反应，#能源安全有望演绎为长期主线。
关键数据与研究结论：
- 煤化工：美伊地缘冲突推高能源成本，#国际油价上行带动煤化工经济性凸显。近期煤化工开工率上行，未来有望迎建设加速。推荐稳健核心标的【中国化学】，弹性标的优选【东华科技】。油价上行带动尼龙产业链价格整体上行，中国化学体内#己内酰胺、己二腈等或有望重估。
- 电力建设：新财政形式下，电力投资景气显著领先传统基建板块，接过稳增长大旗。2035年核电有望达到1.5亿千瓦，#在全国总发电量占比达10%；#国家电网“十五五”投资4万亿，较“十四五”增长40%。新基建中，政府工作报告明确提出#实施超大规模智算集群、算电协同等工程。持续看好电力建设景气向上，首推【利柏特】（受益核电建设加码、与广核合作深化订单在即、核聚变主题），推荐中国能建、中国电建、中国核建、苏文电能等。
- 绿色能源：两会提出设立国家低碳转型基金，#培育氢能、绿色燃料等新增长点。3月初国家能源局召开绿色燃料座谈会。重点推荐#【中国能建】超前布局绿能市场，松原氢能产业园项目一期去年12月投产，#年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿醇。远期期待松原二期、新疆喀什、黑龙江双鸭山、辽宁沈阳、甘肃酒泉及兰州等项目，#未来绿能总产量或超100万吨。关注中国电建（内蒙古多伦、吉林大风项目等）、中国铁建（吉林榆树项目等）。
- 国际工程主题机遇：美伊冲突带动地缘冲突背景下，重视国际工程可能的主题机遇与配置时点。推荐【北方国际】（历史上股价对中东局势变化弹性较大，#克罗地亚风电项目显著受益欧洲能源价格上行）、【江河集团】（市场担心中东业务受影响导致短期调整，股息超6.5%奠定强安全边际）。