钧达股份SCPI膜先发引领商业卫星降本中泰电新SCPI膜

SCPI膜技术领先，有望成为未来主流太阳翼封装材料。

• 技术优势：透光率大于90%，接近超白玻；原子氧腐蚀率超过海外巨头；热延展性可与硅基底适配；热性能衰减游弋；原子氧和质子辐照5年质量和效率基本无变化。
• 生产壁垒：具备含氟原料配方与合成工艺，国内多数CPI膜依赖进口原料，具有氟化工生产壁垒。
• 工程化进展：预计2026年中期具备批量化生产能力，小批量供应环评已通过，大规模扩产需定型产品后确定原料型号和生产方案，可根据P型HJT等技术进行优化。
• 客户对接：已与国内外客户持续对接，国内优先在巡千天河卫星上搭载CPI封装的硅基电池产品，完成数月在轨稳定性测试后再推广至其他卫星；海外已为龙头提供P型异质结+CPI膜的集成方案，给海外客户提供小样验证。
• 公司转型与未来计划：公司已转型为国内核心的卫星整星制造企业，2026年将从4月开始有超10颗发射计划，钙钛矿及叠层、SCPI膜等整合方案即将上星在轨验证，数月后有望将数据结果同步海外龙头，进而导入全球供应链体系。
• 团队与合作：合作尚翼、巡千技术团队均具备数年科研背景，产品成熟，试验条件领先，与钧达协同后有望在产业化及商务方面持续提升，推动公司成为商业卫星整星及零部件环节领军者。
• 研究结论：持续重点推荐。
• 风险提示：需求不及预期等。