周观点：光纤和算力租赁涨价超预期
1. 光纤涨价趋势超预期，上行景气周期确立
- 价格涨幅：截至3月4日，G.652.D、G.657.A1、G.657.A2等主流单模光纤价格涨幅均超预期，分别达到650%、487%、557%。
- 原因分析：需求端爆发式增长（AIDC建设、DCI互联、无人机需求）与供给端产能瓶颈（光棒扩产周期长、难度大）共同驱动“量价齐升”。
- 推荐标的：亨通光电、中天科技；受益标的：长飞光纤光缆、长飞光纤、永鼎股份、烽火通信、远东股份、特发信息等。
2. AI应用激增拉动算力需求，租赁涨价潮席卷全域市场
- 价格涨幅：英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，头部厂商优刻得、森华易腾等3月全线涨价20%-30%。
- 原因分析：AI需求爆发与供给瓶颈（英伟达产能受限、硬件成本上行、国产替代缺口）驱动市场进入“卖方市场”。
- 结构性分化：高端GPU领涨，国产芯片涨幅温和，涨价潮覆盖全域市场。
- 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、华工科技、盛科通信、光环新网、大位科技、奥飞数据、新意网集团、紫光股份、中兴通讯、欧陆通、润泽科技等。
- 核心细分赛道：AIDC机房、算力租赁、CDN。
- AIDC机房：推荐标的：光环新网、大位科技、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、宝信软件；受益标的：世纪互联、万国数据、网宿科技等。
- 算力租赁：受益标的：宏景科技、协创数据、首都在线、润建股份、智微智能等。
- AIDC液冷&供电：推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、银轮股份等。
3. 投资建议
- 全球AI产业共振：谷歌、Meta等巨头上调AI资本开支，国内AI巨头进入算力大规模投入期。
- 核心主线：光网络设备、计算设备、AIDC机房建设、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G。
- 光网络设备：推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电；受益标的：罗博特科、光迅科技等。
- 计算设备：推荐标的：中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息等。
- AIDC机房建设：推荐标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、宝信软件；受益标的：万国数据、世纪互联等。
- 算力租赁：受益标的：协创数据、宏景科技、润建股份等。
- 云计算平台：受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。
- AI应用：推荐标的：广和通；受益标的：移远通信、美格智能等。
- 卫星互联网&6G：受益标的：海格通信、信科移动-U等。
4. 市场回顾
- 本周通信指数下跌0.63%，在TMT板块中排名第一。
5. 风险提示
- 5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。
