【银河期货】航运及碳排放日报（2026-3-5）

集装箱航运

• 市场分析：霍尔木兹海峡局势持续影响航运，EC2604指数下跌，SCFI欧线运价环比上涨。
• 逻辑分析：主流船司运价中枢在1800-2300美金/FEU附近，下半月宣涨目标普遍上调至4000美金。地缘冲突对运价的影响取决于持续时间。
• 交易策略：淡季合约止盈观望，关注地缘动态和船司调价动作。

干散货航运

• 市场分析：BDI指数微跌，BCI、BPI指数小幅上涨。BCI-C3航线报价25.96美金/吨，BPI-P6期租报价19390美金/天。
• 逻辑分析：春节后需求回暖，地缘政治冲突推高租金。铁矿石运价上行受限，巴拿马船型受南美粮食丰收和煤炭需求上涨支撑，灵便型船市场活跃。
• 关键数据：中东地缘局势、中澳铁矿谈判、新船交付计划是后续关注重点。

碳排放市场

• 中国碳市场：CEA开盘价上涨，CCER价格下跌。市场交易平淡，价格稳定。Q2用电需求改善或支撑碳价，但CEA2025配额未发放，市场活跃度低迷。
• 欧盟碳市场：EUA期货价格下跌，受天然气供应短缺影响。能源风险溢价上行，“气转煤”趋势强化，阶段性提升碳价。市场后续走势取决于地缘冲突、卡塔尔LNG重启和欧盟碳市场改革。
• 关键政策：生态环境法典草案提请审议，国务院工作报告提出绿色低碳发展目标。

附图

• 提供了相关指数、运价、碳价等数据的图表。