格林大华期市早班车-橡胶系（20260306）

核心观点与关键数据

• 品种观点：天胶、20号胶、合成胶均以震荡为主。
• 行情复盘：截至03月05日，RU主力合约收盘价为16555元/吨，跌幅1.11%；NR主力合约收盘价为13370元/吨，跌幅1.22%；BR主力合约收盘价为14210元/吨，涨幅2.78%。
• 重要资讯：
  • 泰国烟片、田间胶水、杯胶价格小幅波动。
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比增加1.82%；保税区库存增幅6.52%，一般贸易库存增幅0.89。
  • 上海全乳胶周均价16750元/吨，涨幅0.07%；青岛市场20号泰标周均价2038美元/吨，跌幅0.22%；青岛市场20号泰混周均价15746元/吨，跌幅0.14%。
  • 中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增加43.76个百分点，同比减少5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增加39.34个百分点，同比减少3.33个百分点。

市场逻辑

• 天然橡胶：东南亚产区供应淡季，供应端消息有限；国内节后累库趋势持续，终端需求不乐观；地缘冲突影响轮胎厂海外出口订单，天胶以震荡整理为主。
• 合成橡胶：海外地缘冲突刺激合成胶上行，但出口方向不确定性导致下游成交谨慎，需关注终端需求及海外局势。

交易策略

• 天胶：暂时观望。
• BR：多单持有者可购买虚值看跌期权对冲，警惕冲突缓和后的回调行情。

风险提示

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