华西军工航空航天和低空经济纳入新兴支柱产业政府工作报告提出

政府工作报告将航空航天、低空经济定义为与集成电路、生物医药并列的“新兴支柱产业”，并强调加快发展卫星互联网。报告指出，航空航天和低空经济已拥有成熟的产品、商业模式和跑通的应用场景，体现出较好的商业价值，成为重要的新经济增长点。其涵盖的大飞机、无人机、火箭卫星、空中物流等细分产业将受到更多扶持，实现更快增长。

核心观点：

1. 航空航天和低空经济被提升至“新兴支柱产业”地位，表明其已具备成熟的商业模式和应用场景，是重要的新经济增长点。
2. 全球地缘冲突加剧，实物资产具有系统重要性，航空航天类资产作为军民融合的制造业高价值重资产，在供应链脱钩背景下有必要重新估值。
3. 加快发展卫星互联网十分必要，Starlink近期宣布V2卫星将提供5G速度服务，数据密度提升100倍，预计2026年底月活用户将超2500万。马斯克称星舰目标为每年送100万吨有效载荷入轨，美国参议院通过法案强调太空商业化利用。

研究结论：

1. 航空航天和低空经济将受到政策扶持，细分产业将实现更快增长。
2. 航空航天类资产需重新估值，具有系统重要性。
3. 卫星互联网发展迅速，市场潜力巨大。

受益标的：

1. 航空航天：洪都航空、航发动力、广联航空、北摩高科、智明达等。
2. 低空经济：航天彩虹、宗申动力、中自科技、纵横股份、莱斯信息等。
3. 卫星互联网：信维通信、迈为股份、上海瀚讯、臻镭科技、成都华微等。

风险提示：下游需求不及预期等。