东兴证券组织了多行业分析师参与的电话会议，聚焦市场动态、公司业绩及投资策略。会议强调内容专属性与保密性，策略分析师与行业首席分析师分享了市场趋势分析、特定公司投资建议及行业未来发展预测，覆盖半导体、电子、通信、机械、计算机、建材、农林牧渔、食品饮料及银行业等多个领域。
市场观点：
- 美伊战争引发市场逻辑变化，聚焦大宗商品价格波动，短期油价上涨压制成长风格，建议观察战争进程与布局成长股。A股短期风险可控，两会召开推进产业发展，中期看产业判断与成长机会。
- 策略分析师认为，美伊战争导致市场焦点从美国降息背景下的成长股和科技股转移到大宗商品价格变动，特别是石油价格上涨对市场风格的影响。战争的持续性超出了预期，推迟了美联储的降息预期，美元走强及成长股估值压力成为市场的主要扰动因素。短期内，战争引发的油价上涨和市场波动是关注重点；然而，从中期来看，市场可能逐渐消化这一扰动，A股风险可控。三月份是布局成长股的有利时机。
行业与公司分析：
- 电子行业： 新生科技被列为三月电子行业金股，受益于AI浪潮与进口替代。其业绩大幅扭亏为盈，IC载板市场供不应求，大陆地区进口替代需求强烈。公司在珠海、广州的资本开支达到拐点，预计2026年将显著释放业绩。
- 通信行业： 华硕导航作为本月金股被推荐，包括伊朗军事行动对卫星导航需求的催化、公司高精度定位芯片量产前景及海外收入增长。光纤光缆行业因技术升级和供需变化带来的投资机会，以及AI算力网络中超节点行业下半年的爆发潜力，特别是国产超节点厂商的投资价值。
- 中科海讯： 深耕电子信息装备，聚焦水下科技与高性能计算。公司产品涵盖水生大数据、网站训练系统等，面向国家特种部门销售，未来将聚焦水下技术与高性能计算融合，受益于2025年政府服务报告提出的新兴产业发展战略，预计25至27年业绩稳步增长，获强烈推荐评级。
- 中控资源： 三月推荐，基于其在锂、铯铷及铜锗锌多金属业务上的优势。锂行业回暖及产量扩张将改善2025年业绩，铯铷板块维持资源垄断优势，铜锗锌项目助力业绩爆发。公司通过一体化布局降低生产成本，尤其在津巴布韦的硫酸锂生产布局，将助其规避出口禁令影响，优化成本结构，强化市场竞争力。
- 北京某公司： 传统业务稳定，新兴业务潜力大。传统业务在行业低迷期保持稳定盈利，新兴业务如硅碳负极材料和AI芯片投资潜力巨大。公司通过智能化技术提升效率，产业链一体化布局降低成本，客户粘性强。当前定增预案旨在发展新材料产能，支持高端应用领域。海外战略也在推进中。
- 牧原股份： 三月推荐，生猪产能去化加速与成本优势。生猪行业在政策调控和价格下行影响下，产能去化趋势明显，尤其在春节后表现突出。牧原股份作为行业龙头，凭借其成本优势和规模化经营，预计将在行业洗牌期中表现稳健。
- 牧原集团： 全球化战略，港股上市资金助力越南养猪项目。通过技术输出和经验分享，建立智能化养殖体系，预计未来海外市场将带来新增量，公司有望从国内农牧龙头成长为全球化集团，盈利预测显示25至27年归母净利润将持续增长，维持强烈推荐评级。
- 甘源公司： 食品饮料行业分析，业绩改善与渠道改革。26年上半年甘源公司业绩有望改善，主要得益于25年全年传统经销渠道改革至直营，有效解决新品铺货难题，提升产品市场表现。尽管改革初期导致人力成本及费用率上升，影响短期利润，但长期看，新品铺货量增加将促使费用率下降，且量贩零食、抖音等渠道增长良好，预示公司未来增长逻辑明确。
- 公司海外增长与渠道拓展策略分析： 讨论了公司去年海外业绩低预期的原因及未来增长潜力，特别是越南市场的突破性增长和东南亚市场的复制可能性。同时，分析了抖音渠道、量化零食渠道及与山姆等会员店合作的前景，预测26年业绩将明显改善。
- 宁波银行： 行业估值调整与公司治理优势助力增长。银行板块经过充分估值调整后，具备防御价值，而宁波银行在行业内的表现尤为突出。公司治理完善，管理层交接顺利，增强了市场信心。信贷业务多元化，对公信贷规模持续增长，存款端表现强劲，活期存款占比提升，息差企稳。基于以上因素，预计宁波银行未来盈利稳定，估值合理，看好其内部表现。
