核心观点与市场分析
- A股市场新进程：东兴证券策略分析师认为A股市场可能已开启新一轮结构性慢牛，标志为市场质变，核心依据包括中国资产全球化布局机会、制造业产业链核心地位、军事实力支持、资产质量提升、市场制度改善及居民资产配置空间提升。
- 市场支撑位：3400点被视为重要支撑位，未来将成为上方重要压力位，与中国制造业产业链稳固、股市资产质量改善等因素相关。
- 七月市场预测：随着半年报出台，市场关注业绩兑现，预计权重股和高景气度成长股（如军工、医药、固态电池）将有良好表现。
行业与公司分析
电子行业：统联精密（金属粉末注射成型及3D打印）
- 业务进展：统联精密为苹果、荣耀等厂商提供精密结构件，MIM技术需求旺盛，预计2026年全球市场规模达235亿；公司正布局3D打印技术，预计2023年市场规模达400亿。
- 增长潜力：公司加大产能投入，未来几年营收增长预计超35%，展现良好投资价值。
国轩高科（电池领域）
- 业务进展：发布新型固态电池、重卡换电及快充电池新品，与一航智能达成战略合作。
- 业绩表现：2024年及2025年Q1营收分别增长12%和20.6%，毛利率分别为21.8%和15.1%，净利润实现较高增长。
- 国内市场：1-5月装机量同比增长约翻倍，市场份额提升至5.2%，排名第四，商用车领域表现突出。
- 海外布局：在欧洲、美国、东南亚等地布局产能，2024年海外业务营收110亿元，同比增长超70%，占营收31%。
- 全球竞争优势：全球铁锂装机规模排名第三，海外市场装机量翻倍式增长，本土化生产增强成本竞争力。
- 固态电池产业化：2017年起研发固态电池，2022年推出首款三元半固态电池，2024年推出全固态电池，能量密度和安全性表现优秀，已有多家客户送样测试。
- 市场前景：终端应用扩展至e-moto和人形机器人，预计2030年机器人电池需求达4-200G瓦时，公司有望维持领先地位。
- 未来展望：2025-2027年营收预计分别达450亿、550亿和670亿，净利润预计为16亿、22亿和30亿，给予一定投资推荐。
蓝剑智能（智慧物流）
- 业务进展：专注于智能机器人为核心的智慧物流系统，产品出口至多个国家，在烟草、医药、电商等行业应用广泛。
- 收入结构：核心系统加高毛利收入结构，2024年智能仓储物流自动化系统收入11.2亿元，毛利率30.74%。
- 发展潜力：对标大福公司，未来提升海外营收占比，发展服务咨询业务，借助AI技术推动行业转型。
中广合计（多元化业务）
- 经营状况：2024年收入61.68亿元，同比下降2.9%，净利润亏损3.62亿元，同比增长50%。
- 业务进展：改性高分子材料业务销量同比增长43.8%，加速器业务销售量同比增长29.5%，质子加速器生产下线，医用同位素项目推进中。
- 未来展望：新材料业务降成本提毛利率，加速器业务聚焦新产品领域，测控技术领域研发进展顺利。
华鲁恒生（煤化工）
- 竞争优势：国内煤化工低成本生产领军企业，洁净煤气化技术实现循环经济柔性多联产。
- 业绩表现：一季度营收下滑2.5%，但毛利率下降较多，新产能逐步释放，体现业绩韧性。
- 未来展望：新项目推进中，有望中长期贡献业绩增量，维持强烈推荐评级。
伊利股份（乳制品）
- 新渠道与新产品：加大山姆会员店等高端渠道布局，拓展平价零食系统，糖心鹌鹑蛋产能释放扭转颓势。
- 业绩预期：上游奶源价格反转，下半年供需平衡点可能到来，婴配粉和奶酪板块保持良好增长，预计全年收入增长2.8%，净利率9%，EPS 0.51。
- 投资推荐：受益于行业反弹，纳入金谷组合。
七月金股推荐
- 统联精密：金属粉末注射成型行业领先企业，折叠屏手机需求旺盛，3D打印技术布局作为第二增长曲线。
- 建材食品：新渠道和新产品突破，下半年业绩前低后高。
- 伊利股份：渠道健康和消费结构升级，婴配粉和奶酪板块增长，原奶价格有望反转，利润改善。
