石油板块调整解读0304今天石油ETF鹏华159697

石油ETF鹏华# 159697连续两天涨停后出现调整，主要下跌较多的为燃气板块。主要原因如下：

1. 气源储备方面：中国2026年执行的长约LNG购买量约8700万吨，而2025年全年进口量仅为6600万吨，现有采购量存在明显盈余。即便剔除卡塔尔气源供应，现有长约货源叠加现货采购补充，完全去掉卡塔尔供应量后仅存在约1100万吨的进口缺口，对国内供应压力不大。此外，2025年中国自美国的LNG进口基本为零，若卡塔尔气源不足，中国可能选择进口美国LNG或用持有的美国LNG货源与境外其他资源置换后再进口。

2. 三桶油涨幅差异：中石油侧重上游勘探开发，受益于石油涨价；中石化侧重中下游炼化和销售，受石油涨价影响较小。因此，中石油涨幅更大，中石化表现相对较弱。

短期市场表现：

• 资金开始兑现分歧，短线趋势跟随中东局势变化，原油期货博弈机会增加但操作难度变大。
• 资金聚焦龙头标的，洲际油气、石化油服等前排标的炸板后继续封板，成交超50亿，说明买盘依旧充沛但动能减弱，明日表现更为重要。
• 本轮题材退潮后，回归HALO主线交易逻辑，战略资源价值将得到重视和重估，届时可作为石油ETF鹏华# 159697中期买点。

短期关注：

• 粮食ETF# 159698（趋势未加速）。
• 化工ETF# 159870（错杀）。