核心观点与市场表现
经历波动后，各资产类别风险情绪全面修复。股票市场在挤压式行情推动下走高，宏观信贷资金流解压缩收稳，利率曲线全线走弱，美元风险反弹行情停滞。
股票市场
- 美国股市周三收高，收盘点位接近当日最佳水平，科技板块表现领跑。
- 标普500指数上涨78.6点至6869点，纳指上涨151点至25093点，罗素2000指数上涨106点至2636点。
- 高贝塔动量股（GSPRIHMO）、比特币敏感股（GSCBBTC1）和多数做空滚动股（GSCBMSAL）均表现稳健收红。
- 科技板块内，CRWV涨7.8%（宣布与Perplexity达成多年合作协议），AVGO涨5%（盘后公布强劲每股收益）。
利率市场
- 利率曲线全线走弱，中段利率表现落后。
- 10年期国债收盘接近4.10%，下跌约3.5个基点。
- 2s10s利差收窄0.70个基点，5s30s利差收窄1.15个基点。
- 投资级（IG）债券发行重启带来压力，利差表现落后。
信贷市场
- 宏观信贷收稳，投资级CDX（CDX IG）收窄1.9个基点，高收益CDX（CDX HY）上涨28个基点，呈现解压缩资金流。
- 信贷从昨日疲软中修复，波动率仍处高位，高收益（HY）指数受地缘政治、私人信贷和AI担忧影响。
- 对冲基金账户部分空头回补，做市商在新债供应前保持谨慎。
- 投资级现金债整体收窄3.7个基点，BDCs领跌近20个基点，保险板块收窄13个基点。
- 高收益现金债上涨0.5个百分点，金融板块及消费周期板块买盘积极。
- 一级市场：投资级（IG）完成5笔交易，发行规模170亿美元；高收益（HY）完成3笔交易，发行规模32亿美元。
外汇市场
- 美元指数（DXY）下跌25个基点，风险反弹行情停滞，G10货币中多数波动率走低。
- 风险相关货币澳元（AUD）和新西兰元（NZD）分别收涨60和90个基点，受股市走高支撑。
- 欧元（EUR）及其相关货币涨幅不及同业，收涨约15个基点。
- 风险溢价受冲击，欧元兑美元、英镑兑美元及美元兑瑞郎1个月合约波动率交易于0.15-0.25区间。
- 欧元1个月波动率下降0.5个点，接近周一亚洲盘开盘水平。
- 日元（JPY）表现良好，兑美元上涨45个基点。
明日重点关注
- 美国：1月进口价格指数；第四季度非农生产力初值（预期+2.2%，市场共识+1.8%）；第四季度单位劳动成本初值（预期+2.4%，市场共识+2.0%）；首次申请失业救济金人数；持续申请失业救济金人数。
- 欧洲：瑞典2月CPIF同比及剔除能源的CPIF同比数据。
- 亚洲：中国全国人民代表大会会议开幕；菲律宾CPI、泰国CPI、马来西亚国家银行会议及台湾工业生产数据。
