白糖日报：郑糖下探回升关注后市能否有现货需求面的配合

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年8月2日星期三 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20170802：郑糖下探回升 关注后市能否有现货需求面的配合 国际 隔夜外盘 尽管巴西下调酒精税支撑本周二前期国际糖价再创2个月新高， 糖价一度突破了15美分/磅的大关，但随着高位产糖商套期保值趋于活跃（卖出)，而买盘枯竭，糖价随即调头下行，最终抹去了前期的所有上涨成果。本周二（8月1日）ICE糖市原糖期货价格抹去前期的所有上涨成果后以稍稍下跌报收。当日原糖1710合约下跌3个点（-0.2%），以14.88美分/磅报收，盘中糖价一度攀升至5月31日以来15.16美分/磅的最高点；伦敦白糖1710期约糖价下跌3.00美元/吨（-0.7%），收于399.30美元/吨。 资讯 1、巴西贸易部数据显示，17年7月巴西共计出口糖266.13万吨，同比减少8.5%。其中出口原糖218.46万吨，同比下滑10.9%，出口精制糖47.67万吨，同比增加3.8%。巴西17/18榨季（4月-3月）的前4个月已累计出口糖约981.2万吨，同比16/17榨季增加约7.4%。 2、消息人士表示，印度政府正在考虑额外的免税进口糖并重新加强糖厂库存限制以控制国内糖价。 国内 郑盘 受郑糖2日下探回升，收盘上涨。主力1801合约盘中最低跌至6080元/吨，但在下午临近收盘前一个小时快速拉升至6150元/吨左右，收报6153元/吨，上涨25元，或0.41%，持仓量增加2226手至65.8万手。技术指标MACD、KDJ走好，关注上方6170-6200的阻力情况。 资讯 1、4月以来中国从缅甸的进口不断减少，然而目前缅甸市场积累了超过80万吨进口糖无法出口，导致缅甸糖价在三个月内下跌27%，至1100K缅元/viss(1 viss = 1.63 kg)。缅甸甘蔗与糖产品贸易与制造商协会副主席U Win Htay表示，假如这样的情况得不到解决，缅甸食糖产业可能面临崩溃。 2、至2017年7月31日止，海南省已销售糖8.08万吨，比上榨季同期的9.83万吨减少 商品市场每日研究报告 1.75万吨；产销率52.91%，比上榨季同期的65.14%减少12.23%；库存食糖7.19万吨，比上榨季同期的5.26万吨增加1.93万吨。 产业现货数据 国内主产区现货报价2日有所调整，其中广西柳州中间商报价6390-6530元/吨，低报价上调20元/吨，高报价下调10元/吨，成交一般；南宁中间商报价6280-6410元/吨，报价下调40元/吨，成交一般。广西大部分集团报价持稳为主，其中广西南华整体报价6320-6400元/吨，报价不变。加工糖方面，除日照凌云海加工白砂糖报价下调100元、福建白玉兰报价下调30元外，其他加工糖报价持稳，营口北方维持新糖报价6750不变，日照凌云海报价6400元/吨，报价下调100元，成交一般。 期货数据 1、注册仓单67608（-304）+有效预报5086（-290）=72694（折货72.7万吨） 2、买保头寸38392（0），卖保头寸41305（-395） 3、持仓排名：主力1801合约上，前20名多单增438手（各机构持仓增减仅数百手）；空单增7418手（五矿增加6315手，华信增加2715手，但永安减少1179手）。 展望及操作建议 外盘方面，巴西燃油税政策令巴西醇糖转换点提升，不过，由于巴西是否乙醇进口关税还不确定，若不上调乙醇进口关税，则燃油税调整政策可能导致美国乙醇的大量进口，对糖价提振的程度预计也将有限。印度国内库存偏低，10月排灯节，印度料糖价易涨难跌，若价格难以抑制住，印政府可能再发放第二批免关税原糖进口配额，密切关注印度国内糖价和进口政策方面的消息、以及巴西乙醇进口政策动态。隔夜外盘冲高回落，下方空间受限，但巴西干燥的天气仍有利于压榨，7月下半月产量预期仍较高，生产高峰期供应量较大，这令盘面仍将有震荡反复，能否继续上行需关注上述基本面潜在的利好题材能否有进一步发酵。 国内主产区现货报价2日有所调整，其中广西柳州中间商报价6390-6530元/吨，低报价上调20元/吨，高报价下调10元/吨，成交一般；南宁中间商报价6280-6410元/吨，报价下调40元/吨，成交一般。广西大部分集团报价持稳为主，其中广西南华整体报价6320-6400元/吨，报价不变。目前注册仓单还有67.6万吨，其中甜菜糖仓单仍流出较少，仓单问题仍将令多头谨慎，尤其对近月合约将形成较强压制作用，9-1价差上近月贴水可能还会有进一步扩大。需求方面，7月产销数据即将公布，7月销售预计平淡，但目前仍处于消费旺季，后期还有中秋国庆双节节前备货需求，不宜对需求太早失去信心，8-9月销售仍有改善的可能。外盘企稳走好，但盘面仍将有震荡反复，上涨的持续性仍存疑。郑糖今日下探回升，下方表现出较强的支撑作用，但从盘后的机构持仓状况来看，主力多头力量仍显不足，空头增仓占优。此外，价格的突破上行或还需要现货成交量上的配合。建议暂维持震荡思路，谨慎短线交易为主，继续关注外盘、现货需求以及资金面动态，关注上方6170-6200阻力情况。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。