塑料日报：高开后震荡运行
行情分析
- 供应端：大庆石化LDPE 2线等检修装置重启，塑料开工率上涨至91.5%左右，处于中性偏高水平。新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年1月投产，一季度无新增产能计划。
- 需求端：截至2月27日当周，PE下游开工率环比春节假期前下降1.58个百分点至18.22%，下游尚未完全启动。
- 库存：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前石化库存处于近年同期中性水平。
- 成本端：美以袭击伊朗，伊朗反击以色列及中东美军基地，并宣布关闭霍尔木兹海峡，原油价格大幅上涨，对塑料提振明显。布伦特原油05合约上涨至83美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比上涨30美元/吨至780美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至760美元/吨。
期现行情
- 期货：塑料2605合约减仓震荡运行，最低价7140元/吨，最高价7529元/吨，最终收盘于7355元/吨，涨幅3.69%。持仓量减少55231手至381697手。
- 现货：PE现货市场多数上涨，涨跌幅在+0至+500元/吨之间，LLDPE报7120-7920元/吨，LDPE报8100-10310元/吨，HDPE报7400-8440元/吨。
基本面跟踪
- 供应：大庆石化LDPE 2线等检修装置重启，开工率上涨至91.5%左右。
- 需求：PE下游开工率环比春节假期前下降1.58个百分点至18.22%。
- 库存：石化库存较去年农历同期低5万吨，处于近年同期中性水平。
- 原料：布伦特原油05合约上涨至83美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比上涨30美元/吨至780美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至760美元/吨。
研究结论
- 塑料国内自身供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工。
- 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，整个中东地区进口占国内产量约20%。
- 预计塑料偏强震荡，关注节后下游复产进度。
