塑料日报：高开后震荡运行
行情分析
- 供应端：2月10日，广东石化全密度1线等检修装置重启，塑料开工率上涨至91%左右，处于中性偏高水平。新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产。
- 需求端：截至2月6日当周，PE下游开工率环比下降4.03个百分点至33.73%，逐渐进入春节假期，农膜订单和农膜原料库存减少，包装膜订单同样减少，整体PE下游开工率季节性下滑。
- 库存与成本：2月石化早库环比下降4万吨至46万吨，较去年农历同期低3.5万吨，石化库存处于近年同期偏低水平。美伊谈判引发市场担忧，原油价格反弹。
- 价格表现：塑料2605合约高开后减仓震荡运行，收盘于6775元/吨，涨幅0.24%，持仓量减少5995手至512614手。PE现货市场部分下跌，LLDPE报6600-7020元/吨，LDPE报8280-8960元/吨，HDPE报6760-7990元/吨。
基本面跟踪
- 供应：广东石化重启，开工率91%左右。
- 需求：PE下游开工率下降至33.73%，农膜和包装膜订单减少。
- 库存：石化库存下降至46万吨，处于偏低水平。
- 原料：布伦特原油04合约上涨至69美元/桶，乙烯价格持平。
研究结论
- 塑料供需格局改善有限，但化工反内卷预期存在，上游石化库存偏低，基差修复，预计区间震荡。
- L-PP价差预计回落，地膜集中需求尚未开启。
- 盘面波动大，节前注意控制风险。
